La inflación de Estados Unidos y una agenda cargada de indicadores económicos podrían marcar el rumbo del dólar frente al peso mexicano durante la semana del 12 al 16 de octubre. El dato más esperado será el índice de precios de septiembre, cuya publicación está prevista para el miércoles 14.
El análisis semanal del par USD/MXN, elaborado por Rodrigo Fontaine, analista de mercados financieros en Capitaria, plantea dos escenarios: una inflación más alta de lo previsto podría fortalecer al dólar, mientras que señales de moderación darían margen al peso. Las cifras todavía son expectativas del mercado; la reacción dependerá de los resultados y de cómo se comparen con esos pronósticos.
Qué espera el mercado de la inflación de septiembre
El pronóstico contempla que la inflación general aumente 0.6% mensual, frente al 0.4% registrado previamente. En términos anuales, la tasa pasaría de 3.4% a 3.6%. En contraste, se espera que la inflación subyacente mensual —que excluye algunos componentes más volátiles— baje de 0.3% a 0.2%.
La combinación de estos datos ayudará a evaluar si las presiones sobre los precios siguen firmes o comienzan a ceder. Para el tipo de cambio, el resultado importa porque puede influir en las expectativas sobre las próximas decisiones de la Reserva Federal, conocida como Fed.
Si la inflación supera las previsiones, la Fed podría tener menos margen para flexibilizar su política monetaria. Esa perspectiva podría dar impulso al dólar y presionar al peso. Si los precios muestran mayor moderación, el mercado podría anticipar una postura menos restrictiva, lo que abriría espacio para que la moneda mexicana se fortalezca.
Ventas minoristas, empleo y actividad manufacturera
El jueves 15 concentrará otros indicadores para medir el estado de la economía estadounidense: ventas minoristas, el índice de precios al productor (IPP), solicitudes de subsidio por desempleo y el indicador manufacturero de la Fed de Filadelfia.
Para las ventas minoristas se espera un crecimiento mensual de 0.3%, frente al 1.2% anterior. En las ventas subyacentes, el pronóstico apunta a una desaceleración de 1.4% a 0.5%.
Estos datos permitirán observar si el consumo conserva su fortaleza o pierde impulso. Cifras sólidas podrían respaldar al dólar; señales de desaceleración podrían debilitarlo, sobre todo si coinciden con una inflación más moderada. La clave estará en cuánto se alejen los resultados de las expectativas.
También se esperan declaraciones de Kevin Warsh, integrante del Consejo de Gobierno de la Fed, el jueves por la noche. Sus comentarios podrían ofrecer indicios sobre las perspectivas de inflación y las decisiones monetarias que vienen. En una semana marcada por los datos, sus palabras podrían añadir volatilidad al dólar.
Petróleo y diferencial de tasas: otros factores para el peso
Los inventarios de petróleo crudo de Estados Unidos estarán bajo observación porque sus variaciones pueden incidir tanto en los precios de la energía como en las expectativas inflacionarias. Para México, un petróleo más caro puede favorecer los ingresos vinculados con el sector energético, aunque también puede incrementar presiones sobre los precios. Una caída puede aliviar esas presiones, pero reducir parte del respaldo que las materias primas aportan al peso.
Otro elemento será el diferencial de tasas de interés entre México y Estados Unidos. Los rendimientos de los activos mexicanos pueden sostener el interés de inversionistas por el peso, aunque ese apoyo también dependerá del apetito por el riesgo, las expectativas económicas y el comportamiento general del dólar.
Dos escenarios para el USD/MXN
En el corto plazo, la inflación estadounidense será el principal catalizador de la semana, de acuerdo con el análisis de Fontaine. Si los precios sorprenden al alza y la economía continúa mostrando fortaleza, el dólar podría recuperar terreno frente al peso. Si la inflación se modera y los indicadores apuntan a una desaceleración, la moneda mexicana podría encontrar espacio para fortalecerse.
La publicación de los datos no determina por sí sola la dirección del tipo de cambio: también importará la reacción del mercado frente a las previsiones y la confirmación de cualquier movimiento en los niveles técnicos relevantes del USD/MXN. El jueves completará el panorama con indicadores de actividad y las declaraciones de Warsh.
Fuente: PR
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